這使得巨人網(wǎng)絡(luò )成為騰訊、阿里、百度之后中國互聯(lián)網(wǎng)的第四大巨頭，甚至一度躍升為在美國發(fā)行規模最大的中國民營(yíng)企業(yè)。而如今，巨人網(wǎng)絡(luò )卻遠遠落后于他的同伴，疲態(tài)盡顯。

　　目前，騰訊市值接近1400億美元，百度的市值也超過(guò)600億美元；而阿里巴巴最近在更新后的招股書(shū)中透露，其自我估值為930億美元到1162億美元之間。

　　而著(zhù)手準備轉型私有化的巨人網(wǎng)絡(luò )目前總市值只約為29.5億美元左右。

　　彼時(shí)，騰訊有了微信、百度有了地圖、阿里有了天貓，時(shí)至今日，從首次上線(xiàn)運營(yíng)距今已有7年的《征途》慢慢進(jìn)入瓶頸期，增長(cháng)開(kāi)始放緩，營(yíng)收增長(cháng)率從2011年的40%滑落到如今的不足10%。在端游市場(chǎng)增長(cháng)放緩的情況下，巨人網(wǎng)絡(luò )再次逆市推出《江湖》，難以力挽狂瀾。

　　不知當年的狂人如今作何感想？巨人的這盤(pán)棋，接下來(lái)他將怎么下？

　　“擺在巨人網(wǎng)絡(luò )面前的唯一出路就是奮起直追在手游市場(chǎng)分一杯羹。”易觀(guān)國際游戲分析師顧浩一表示，“但追擊談何容易，中國手游市場(chǎng)擁有足夠多的競爭者。除開(kāi)業(yè)界霸者騰訊、網(wǎng)易，與巨人同處一個(gè)梯隊的暢游、盛大、完美等公司都較巨人更早涉足手游開(kāi)發(fā)及代理。”

　　布局手游前途未卜

　　突如其來(lái)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大潮洶涌，而手機游戲作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)盈利模式比較清晰的增長(cháng)點(diǎn)，正在爆發(fā)。

　　資料顯示，2013年中國移動(dòng)游戲市場(chǎng)規模達到112.4億元，同比增長(cháng)246.9%。僅僅經(jīng)歷5年的發(fā)展期，移動(dòng)游戲便呈現井噴態(tài)勢，引得各大廠(chǎng)商大佬競相爭奪。

　　與此同時(shí)，史玉柱也意識到雖然目前端游仍處于穩定發(fā)展期，但市場(chǎng)放緩已是不爭的事實(shí)。一名手游圈內人士對理財周報記者表示，在今年年初巨人網(wǎng)絡(luò )的年會(huì )上，史玉柱也罕見(jiàn)發(fā)聲“手游是必須抓住的機會(huì )”。

　　盡管找準了定位，但從選擇進(jìn)擊手游的時(shí)間節點(diǎn)看，巨人網(wǎng)絡(luò )顯然慢了不止一拍。在巨人之前，騰訊、完美、暢游與盛大早已相繼搶入手游。

　　處于持續下滑狀態(tài)的盛大2013年已經(jīng)開(kāi)始在手游中尋找興奮點(diǎn)，盛大游戲2013年第一季度財報顯示，手游收入從去年第四季度的820萬(wàn)元增至1.07億元，占盛大收入的10%。

　　在北京游戲分析師蘇蒙看來(lái)，“無(wú)論從內容還是產(chǎn)品制作上講，端游向前繼續發(fā)展很難，這塊市場(chǎng)確實(shí)難有特別大的創(chuàng )新。端游大佬紛紛將目光投向手游，也是在緩解端游放緩帶來(lái)的壓力。”

　　去年下半年，巨人開(kāi)始向移動(dòng)和網(wǎng)頁(yè)游戲轉移，并建立專(zhuān)門(mén)團隊進(jìn)行手機游戲的研發(fā)。2013年6月，巨人手游方面的首筆投資曝光，北京手游研發(fā)公司帝江網(wǎng)絡(luò )被收入巨人。2014年3月10日，巨人正式對外宣布成立手游子公司，由巨人網(wǎng)絡(luò )總裁紀學(xué)鋒兼任總裁，徐博出任副總裁，宣布全面進(jìn)軍手游行業(yè)。

　　“巨人主要通過(guò)兩種手法切入市場(chǎng)，一方面通過(guò)投資加快布局，另一面是集中力量自己做。”紀學(xué)鋒曾對外表示。

　　據了解，目前巨人手游研發(fā)及發(fā)行團隊已超過(guò)300人。其財報中也透露，2014年巨人將推出包括《中國好舞蹈》、《巨人之守護》、《江湖HD》、《亂燉英雄》等十款手機游戲，涵蓋ARPG、卡牌、塔防、戰旗戰略等多種類(lèi)型。

　　在專(zhuān)注手游研發(fā)之外，巨人還積極推廣分發(fā)渠道。據悉，巨人網(wǎng)絡(luò )手游地推團隊已在悄悄發(fā)力，此輪地推將覆蓋全國。

　　顧浩一認為，目前來(lái)看，手游行業(yè)大多數采取的是線(xiàn)下線(xiàn)上推廣結合的模式，“巨人網(wǎng)絡(luò )在行業(yè)有多年積累的經(jīng)驗和資源，對提升它的手游品牌和影響力應該會(huì )有很大的幫助。”

　　不過(guò)也有市場(chǎng)人士表示不看好，“其實(shí)這和搜狐暢游頗為相似，對手游市場(chǎng)充分不了解，通過(guò)廣撒網(wǎng)的模式進(jìn)行嘗試，但這基本上很難成功。手機游戲與客戶(hù)端游戲畢竟有巨大的不同，巨人在客戶(hù)端游戲領(lǐng)域的經(jīng)驗與技能儲備不見(jiàn)得能夠應對新的戰場(chǎng)。”

　　端游頁(yè)游青黃不接

　　在巨人網(wǎng)絡(luò )龐雜的業(yè)務(wù)圖譜中，《征途》一直扮演著(zhù)重中之重的角色。甚至在外界看來(lái)，巨人網(wǎng)絡(luò )只有一款游戲——《征途》。巨人網(wǎng)絡(luò )2011年-2013年總營(yíng)收分別是17.92億元、21.52億元和23.10億元，《征途》系列貢獻了其三年以來(lái)幾乎全部的營(yíng)收。

　　然而，巨人近年來(lái)營(yíng)收盡管一直增長(cháng)，但增速已經(jīng)明顯趨緩，營(yíng)收增長(cháng)率從2011年的40%滑落到如今不足10%。

　　從《征途》首次上線(xiàn)運營(yíng)距今已7年，游戲產(chǎn)品生命周期問(wèn)題成了擺在巨人網(wǎng)絡(luò )面前的一道坎，與此同時(shí)，在線(xiàn)用戶(hù)數、ARPU值(每用戶(hù)平均收入)相繼已經(jīng)進(jìn)入瓶頸期，巨人網(wǎng)絡(luò )2013年第四季度網(wǎng)絡(luò )游戲的APA為2362000，環(huán)比上升1.1%。

　　在業(yè)內看來(lái)，現在是往巨人的身上添上一些其他內容的時(shí)候了。

　　在巨人歷史上，曾幾次試圖啟動(dòng)其他網(wǎng)游來(lái)分擔《征途》的財務(wù)重擔。2008年，軍事題材游戲《巨人》推出，這款從名字即知被寄予厚望的作品并未達到預期。

　　與此同時(shí)，史玉柱早年在社交游戲上也有失誤的時(shí)候。2008年，社交網(wǎng)站(SNS)風(fēng)起，史玉柱當時(shí)非?？春?amp;ldquo;網(wǎng)游社區化架構”。然而隨著(zhù)微博、微信社交媒體對SNS的沖擊，靠SNS用戶(hù)黏性帶動(dòng)游戲的想法最終破滅。史玉柱當初在51.com上投資的5100萬(wàn)美元縮水了近八成。

　　再如2012年第三季度，巨人推出了代理自俄羅斯的國際游戲大作《巫師之怒》，但其市場(chǎng)反饋難如人意。

　　2014年1月，由巨人網(wǎng)絡(luò )總裁紀學(xué)鋒牽頭制作的2D MMORPG游戲《江湖》，進(jìn)行了第一次技術(shù)測試，這是其繼《征途》系列之后又一款傾力打造的力作。

　　但是在市場(chǎng)人士看來(lái)，在端游市場(chǎng)大環(huán)境整體增長(cháng)放緩的情況下，巨人網(wǎng)絡(luò )逆市推出端游《江湖》難以力挽狂瀾。

　　據了解，2013年，端游市場(chǎng)實(shí)際收入536.6億元，市場(chǎng)占有率達到64.5%，同比下降10.4%。

　　史玉柱的棋局

　　自去年11月份啟動(dòng)以來(lái)，巨人網(wǎng)絡(luò )私有化事宜終于有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　3月17日，巨人網(wǎng)絡(luò )發(fā)布公告稱(chēng)，已經(jīng)就私有化與其母公司巨人投資及其全資子公司GiantMerger簽訂最終合并協(xié)議。巨人投資將以約30億美元現金收購巨人網(wǎng)絡(luò )股票，此項交易預計將于2014年下半年完成交割。

　　業(yè)界普遍認為，巨人網(wǎng)絡(luò )選擇退市的主要原因是價(jià)值被低估。巨人網(wǎng)絡(luò )CFO張穎曾表示，由于受到一些中國企業(yè)違規指控的波及，導致公司的股價(jià)被低估60%。

　　此次交易的買(mǎi)家包括史玉柱、霸菱亞洲投資和其他機構，他們目前共計持有巨人網(wǎng)絡(luò )約49.3%的流通股。

　　私有化之后，巨人網(wǎng)絡(luò )將會(huì )成為一家私人公司，對于其走向，巨人網(wǎng)絡(luò )內部人士并未給予明確回復。

　　對巨人來(lái)說(shuō)，私有化之后，并非意味著(zhù)失去了機會(huì )。蘇蒙認為，私有化之后，巨人網(wǎng)絡(luò )將成為一家控股公司。由于不是上市公司，在做戰略變動(dòng)時(shí)，并不需要過(guò)早地將戰略意圖暴露于眾，這讓史玉柱更自由、更隱秘地布局。